目前熱水管道防腐保溫管主要在萊蕪生產，下面中關鍵就萊鋼建材價格開展數據分析。從圖二我們能清楚的看出萊鋼2015年迄今萊鋼掛牌價與市場成交價格走勢。進到今年10月至今，熱水管道防腐保溫管價錢迅速變化，現貨價格和出廠價之間差價本月也是出現明顯起伏。值得關注的是，本月12號來雖然價格行情迅速下降，可是萊鋼沒有調節出廠價，目前熱水管道防腐保溫管價格行情早已小于出廠價320元/噸。

　　同時，中旬以后本省二線鋼廠早已數次下調了出廠價，這也給萊鋼代理商導致了很大的市場壓力，本地代理商的市場價格已經連續下降至2900元/噸，較前期高位早已下跌了近180元/噸。可以說，目前熱水管道防腐保溫管鋼廠早已沒必要高掛出廠價，調價的窗口期已經來臨。

　　*近熱水管道防腐保溫管供給側改革的政策頻出,熱水管道防腐保溫管市場關注供給側改革是否會給熱水管道防腐保溫管領域一劑強心劑。我們認為(1)供給側改革是任重道遠的過程,美國日本做供給側改革都是10多年的大周期,想一蹴而就是不現實的,短期的供求布局不會被供給側改革所反轉;(2)中國處在去產能的初期階段,今年淘汰落后產能預估更多方面上有淘汰目前停工的產能(阻力更小),假如2、3季度這么好的盈利下鋼廠仍在停工,那這種鋼廠基本不會復產,關停他們并不能對產量導致多大的影響;(3)從美國日本的經驗來看,在做供給側改革的10年周期中,基本都是在巨虧或微利的情況下推進的去產能,目前這么好的盈利前提下是很難全力去產能的,也就是目前的收益狀態是不可持續的,我們認為前述4點要素可能就結束這個盈利改善的周期。

　　我們認為熱水管道防腐保溫管鋼價未來將進到下跌周期:(1)從熱水管道防腐保溫管需求端來看,*近房產調控政策預估加倉,這會對未來房地產銷量和投資的預期,目前總體熱水管道防腐保溫管的供求布局均衡,房產投資預估下降直接關系螺紋鋼要求,可能打破平衡,尤其期貨提早反映;(2)從供給端來看,以前抑制8月份產銷率的因素很多,包含唐山限產、環保部入駐各個省份視查、G20開會對浙江江蘇等地的減產,尤其許多鋼廠因為以上原因選擇在8月停工維修1個月,G20會議結束后,所有的減產影響都會完畢,在目前很高的盈利水準下,9月份產量有可能再上一個新高度,供給端放量也可能打破供求平衡的格局;(3)從流通性來看,從央行抑止資產泡沫及*近債券市場流動性的緊張來看,我們認為后續流通性方面也不會像以前寬松,而螺紋鋼期貨之前一直升水,6-8月份這波上漲一部分是由流通性寬裕推高的,這一過程可能結束;(4)從價錢體現的預期來看,如今螺紋鋼期貨已經接近4月高些,4月高些時包括的預期是經濟復蘇的預期、累加當時鋼廠由于種種原因限定遲遲沒有復產、供給端沒法出量的預期,而現在的組合相反:要求不僅沒有復蘇預估、甚至因為地產調控也有下滑預估,供給端本來就處在高位、后續還會進一步放量,這類供求預估中的熱水管道防腐保溫管價錢處于貼近4月份高些位置,是不合理。